坚持市场导向的技术创新，正确把脉新能源客车需求

 

　　宇通之所以保持高于行业的增长水平，报告认为得益报告期内新能源客车市场快速增长，拉动了公司收入增长，共销售新能源客车7,405台。

 

　　之所以在新能源领域取得较高增长，这一方面源于宇通对新能源技术的研究，同时得益于以市场为导向的技术创新。

 

　　在大力推广新能源公交客车的同时，宇通研发了面向团体、旅游市场的纯电动客车（例如E7），得到了市场的认可，提高为客户创造更大价值的能力。

 

　　宇通业绩的取得除得益于正向研发方向的把控，与公司对研发及销售的投入也不无关系。

 

　　如下图，分析宇通在报告期内销售费用及研发支出发现，公司销售费用同比增长１５％，而研发支出相比去年同期增幅也达１４％，２０１４年公司研发支出占营业收入比例约４.１６％，这样的投入堪比部分乘用车企业，普遍高于商用车企业。

 

 

　　此外，2014年，公司在纯电动客车方面取得突破性进展，“国家电动客车电控与安全工程技术研究中心”落户公司，纯电动客车销量超过1,400台,预计2015年销量将进一步增加。

 

　　看好公交及校车市场

 

　　虽然客车市场整体需求在收缩，但据报告分析，目前我国客车行业竞争格局总体较为稳定，新进入者相对较少。其中一线品牌主要由宇通、金龙系构成，合计占据了行业50%以上的市场份额，市场份额有进一步向优势企业集中的空间。行业需求可以细分为国内公路客运、城市公交、校车等市场及海外市场。

 

　　宇通认为，受公路客运市场环境影响，未来，公路客运市场需求还会出现一定下滑，预计未来几年在新的平衡状态下将持平或小幅增长。

 

　　不过，公交被看作重要增长点。

 

　　近几年随着城市化水平与政府财政能力的提升，以及国家大力推广新能源产品的政策影响，公交车市场进入快速增长期，目前公交市场已占到客车市场的40%以上。

 

　　此外，随着社会各界对学生安全的关注及国家相关管理政策的出台，校车从2012年起迅速成长为重要的客车细分市场，虽然受各种因素影响，市场需求出现波动，但是宇通预计随着相关机制的逐步理顺，未来几年市场将仍有一定增长空间。

 

　　在海外出口方面，宇通认为仍有较多的空白市场有待开拓。

 

　　不过上述市场也同样存在风险，例如，客运市场可能继续受高速铁路、城际铁路建设影响，市场需求进一步萎缩风险；新能源客车技术无法取得进一步突破的风险；校车市场可能存在政策扶持力度不足，需求下滑风险；出口市场存在全球宏观经济复苏出现反复，目标市场国家支付能力下滑风险。

 

　　宇通期望借助销售规模和市场占有率的优势，通过加大研发投入等战略实现盈利领先，保持稳定增长。

 

　　2015年度，公司收入计划为277亿元。