新能源汽车

 

　　2015年1-10月,新能源汽车累计生产20.69万辆,同比增长3倍。其中,纯电动乘用车生产8.71万辆,同比增长3倍,插电式混合动力乘用车生产4.55万辆,同比增长3倍;纯电动商用车生产5.93万辆,同比增长9倍,插电式混合动力商用车生产1.50万辆,同比增长88%。

 

　　点评:新能源汽车前十月产量超出市场预期,产业发展进入加速阶段。在近期李克强总理关于新能源汽车产业发展的讲话之后,各项关于新能源汽车的利好政策陆续出台,为产业发展提供了良好的政策环境。

 

　　新能源汽车是未来汽车产业的重要发展方向,目前,我国纯电动汽车的产量、保有量均居世界第一,与发达国家的技术水平差距不如传统汽车大,有望实现"弯道超车"。

 

　　我们认为,大力发展新能源汽车是国家层面的战略选择,是《中国制造2025》的重头戏,也是国家培育的新经济增长点。这一战略选择将会带来持久的政策支持及各路资本的持续投入,新能源汽车产业链上各子行业均会迎来高速发展的机遇。我们给予新能源汽车行业"看好"的投资评级,整车方面,推荐在新能源汽车有长远布局的长安汽车(000625)、江淮汽车(600418);电机方面,推荐收购后上海电驱动后产能扩张的大洋电机(002249)、电机铁芯龙头信质电机(002664)。

 

　　风险提示:电池技术进展缓慢;消费者接受程度低于预期;产能扩张速度过快,形成供过于求。