1.6升分水岭决定车企业绩

 

　　一、2015年汽车走势评述

 

　　9月车市增长主要拉动力仍是靠SUV的59%高增速维持，轿车和MPV零售均为负增长。今年9月的汽油价格相对往年大幅降低，SUV购买热潮也适合国庆长假的自驾游。A0级SUV热度仍高，B级SUV市场虽然规模小，但增幅较强，主流合资SUV面临上下的分流压力加大。在新兴市场全面低迷的外部环境下，9月乘用车出口同比下滑3成。9月新能源乘用车销量同比增180%，经济型电动轿车（A0和A00级）和插电混动A级车全面扩张，但在去年9月政策性高基数下的增速已相对放缓。

 

　　在8月厂家库存降6万台的基础上，9月厂家库存大降12万台。9月实际有效工作日较短，使9月的生产增速-4%，但相对7-8月的负增长幅度收窄。9月是3季度末，厂家季度末的冲刺意愿较强，929刺激车市新政迅速激发了厂商的市场信心，9月末的批发销量发力冲刺，因此9月末经销商库存增2万。9月领军厂家从6-8月的产销调整中恢复较快，而自主品牌和日系车企同比增速均达到15%，而自主品牌份额的37.4%也是历年9月的峰值。

 

　　2、10月市场展望

 

　　今年的金九银十有望变成银九金十，这是由于实际有效工作日波动和政策刺激的共同促进。10月的实际有效工作时间相对9月并不短，生产有望从7-9的持续负增长转正，为稳增长做贡献。10月是购置税刺激政策后的见效起动期，国庆假期期间已经体现较好的增速，期待能延续。

 

　　10月也是车展的火爆销售季节，虽然车展成本居高不下，但政策引导下的消费较热，经销商依旧会努力借车展增量。10月之后的车市进入旺销周期，价格本就有回升的趋势，随着购置税优惠引发的部分车型热销，以1.6升为分界点的强弱分化加剧，原有的供需紧平衡被打破，消费热情也会被激发在政策的利好下，经销商的销售信心增强，车市的利好也推动促销逐步平稳回收，这对消费者从观望转化为购车也是较好的促进。从现在到春节前的购车应该是越早合算，晚买必然面临价格季节性回升。

 

　　随着市场热度的结构性火爆，必然导致经销商库存结构的失衡，厂家的小排量增压发动机的供给瓶颈又会凸显，这对改善经销商信心和促进消费者购车也是促进。由于连续的降库存，加之年末期待的节能车退出的火爆行情预期，10月的生产必然恢复较强动力。厂家4季度的收官冲刺和国家稳增长政策应该是合拍的。