2017 年上半年我国重卡市场持续高景气，我们认为主要原因有三个：首先是治超政策在一季度的延续，；其次，到了二季度，固定资产投资尤其是基础建设投资接过了“治超”的接力棒，推动着工程车市场快速上涨；第三，今年上半年，我国经济稳中向好，催生了煤炭运输需求。

 

　　天然气经济性逐渐凸显，天然气重卡渗透率不断提高受益于2015 年底发改委大幅下调天然气门站价格，随着油价去年触底反弹以来，油气比价也随着不断减小，天然气经济性不断恢复。根据我们统计，自2016 年9 月以后，油气比价开始小于0.6，天然气经济性凸显，天然气重卡的渗透率也在快速提升。

 

　　天然气重卡产量持续高速增长，全年天然气重卡销量有望创纪录受益于重卡行业景气度回升以及天然气经济性的恢复，天然气重卡产销持续高速增长，今年上半年天然气重卡累计生产37857 辆，同比增长569%。我们预计今年天然气重卡产量有望达到88785 辆，远超2014 年5 万辆的历史最好水平，创造新的记录。

 

　　

 

　　建议关注标的（未覆盖，不予评级）

 

　　截止2016 年年底我国CNG 汽车保有量达531.6 万辆；LNG 汽车保有量约为26 万辆；天然气汽车总保有量达557.6 万辆。根据国家天然气发展十三五规划，到2020 年，我国天然气汽车的保有量有望达到1050 万~1100 万辆，其中LNG 汽车的保有量将达到40 万~50 万辆，相对于目前保有量，无论天然气车还是加气站，未来四年里保有量都有望增长一倍。未来天然气价格有望继续下行，伴随着天然气经济性的恢复以及政府的大力扶持，我国天然气车和加气站行业有望快速发展，相关上市公司值得关注：富瑞特装（主营 LNG 液化、储存、运输及 LNG 车用瓶）；厚普股份（天然气汽车加气站设备领军企业，同时涉及天然气船领域）；恒通股份 （LNG 运输与分销，受益于LNG 消费量快速增长）；派思股份（天然气全产业链布局，LNG 液化工厂年底投产）。