在线租车商业模式大起底：风控是大软肋_汽车

在线租车商业模式大起底：风控是大软肋

作者：彭琳发布于：2014-12-16 11:23:00 来源：南方日报

　　继神州租车香港上市成为“中国租车第一股”之后，一嗨租车紧随其后赴美上市。除了传统租赁模式之外，新兴的租车模式也正在崛起。P2P租车市场一轮又一轮资本涌入，几近疯狂，以PP租车、宝驾租车、友友租车为代表的轻资产平台租车模式又强势袭来。一时间，租车市场进入了前所未有的活跃阶段。

　　根据普华永道最新发布的报告，在智能手机技术发展的协助下，全球汽车业已经开始逐渐接受汽车共享这种新兴商业模式——消费者在较短的时间内按照小时计价租赁车辆。业内专家预计，汽车共享商业模式的规模可能会在未来的五年内翻四番。

　　但是，巨大的经济市场背后，亦有问题制约着中国租车业的发展，无论是传统租车企业还是新兴的P2P汽车租赁平台。

　　传统租赁公司相继上市

　　2014年9月19日，神州租车于香港联交所板上市，融资约40亿港元，上市首日股价上涨超过28%。半个月后，一嗨租车向美国证券交易委员会递交IPO申请，计划纽交所上市，融资2亿美元。自此，中国租车行业最大规模的两家公司都进入资本市场的怀抱。

　　公开资料显示，截至2014年9月30日，神州租车车队总规模为57745辆（不包括特许加盟商车辆），约相当于国内租车行业第二名的4倍，超过第二至九名的总和。第三季度，神州租车租赁收入为人民币7.60亿元，同比增长20.4%；调整后EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为4.37亿元，同比增长 60.2%。

　　但其实，两家租车公司的上市之路并非一帆风顺。

　　2012年1月，神州租车曾向美国证券交易委员会递交上市申请，筹措资金归还债务和购买车辆，2011年初一嗨租车也曾计划赴美上市融资1.5亿美元。但彼时的神州租车连续三年亏损，一嗨租车经历代驾风波，两家公司的上市计划都因种种原因搁浅。而今年10月再次IPO的一嗨租车上市前夜遭遇数据造假举报，一度推迟上市。

　　不过，随后两家公司经营状况的显着提升促进了资本市场的认可。神州租车9月IPO的招股说明书中显示，其2011年至2013年总营业收入从 8.19亿元增长至 27.02亿元，2014年第一季度转为净盈利9813万元。而一嗨租车虽然仍在亏损，但2014年第二季度净亏285万，较上年同期减94%，达到最近 3年以来最小的亏损幅度。

　　根据罗兰贝格的报告显示，2013年中国租车市场的渗透率仅为0.4%，远低于日本、美国、韩国的 2.5%、1.6%、1.4%，甚至远远落后于巴西的1.3%。罗兰贝格预计，中国的短租自驾业务未来五年都将以年均27%的增长率高速发展，2018年市场规模将达到183亿元。

　　对于和全球市场的比较，神州租车副总裁臧中堂的观点是，中国租车市场的渗透率低有其历史原因，相比赫兹租车国际巨头于1918年成立发展已有近百年历史等，神州租车成立仅7年时间，但近年中国市场的高速发展亦说明该行业在中国未来的巨大发展空间。“成熟社会里将有70%的人口有驾照，但是受资源和道路承载量的限制，租车市场的前景可见。”

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