"违约"背后 贾跃亭和许家印的小算盘
作者： 发布于：2018-10-08 17:25:45 来源：腾讯汽车
国庆假期的最后一天，贾老板和许老板的塑料友谊开始出现明显裂痕。
从公告的措辞来看，双方几无妥协余地，剩下就是舆论战、法律战以及再一轮的舆论战，而裂痕的发酵则至少历时数月，考虑到双方的合作还不足一年，闪婚闪离或许是贾许之间的宿命，这比贾孙（宏斌）二人的友谊历时更短。
许和贾的小算盘
昨晚，在香港上市的恒大健康披露称，FF（法拉第未来）原股东（实际控制人贾跃亭），向香港国际仲裁中心提出仲裁，要求1）剥夺时颖作为股东享有的有关融资的同意权；2）解除所有协议，剥夺时颖在相关协议下的权利。
时颖公司由恒大100%控股，前者持有45%的“Smart King”股权，而贾老板持有33%“Smart King”股权，FF员工持有剩余股权。同时，贾1股10票，保持对Smart King绝对控制权。许则甘愿做“绿叶型”财务投资者。
看上去双方的责权利并不对等。FF困难重重，许提供的钱为贾续命，然后啥也没得着？其实不然，投资FF的恒大健康因此一飞冲天。
在未公布入股FF之前，恒大健康市值391亿港元，主打健康养生，实际上仍干的是老本行。入股FF之后，恒大健康冲上700亿港元，重演了2015年5月份在A股实现的“乐视奇迹”。
资本市场容易患失忆症的毛病从未改变。贾老板收获了钱和恒大的背书，恒大健康收获了主业转型的市场期望，双方各取所需，双赢。
不过现在双方撕破脸，难道是合作的基础不复存在了吗？
"违约"背后
按照恒大健康的说法，双方签署的是分阶段付款协议。时颖在三年内投资20亿美元，2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元。
恒大方面称，时颖在2018年5月25日即支付8亿美元。7月份，贾提出8亿已用完，要求再提前支付7亿美元。时颖、Smart King及“原股东”签署了“补充协议”。三方约定，“在满足支付条件”的前提下，提前支付7亿美元。
后事很明了，出于某种原因，时颖未付这7亿美元，贾先是要求时颖付款，之后提交仲裁，要求剥夺时颖股东权利。
虽然贾老板这一方尚未发声，但有几个细节是确定的：
一、8亿美元已付，而贾老板花得很爽；
二、三方就新的支付条件达成协议之时，旧协议自动失效，因为新旧付款条件必然冲突；
三、7亿美元付款时限已过；
四、对补充协议中的拟定付款条件，恒大与FF认识有分歧。
恒大与FF的协议文本，恐怕老老实实躺在双方及律所的保险柜里，没准儿还签了保密协议。因此，外界无从断定到底谁在违约。不过，律师团队起草“附加协议”过程的技术错误导致双方反目，可能性基本为零。
既然外界也认同，订约之时是双赢的，那么这几个月一定出现了一个外源性的“输入”，足已颠覆双方合作基础，致使其中一方“有意”将协议引向破裂方向。这一“输入”出现的时机，应该在补充协议签订之前。也就是说，补充协议从诞生之日起，就刻意设计成有缺陷的，直至它触发违约条件。
贾跃亭已经8次被国内监管部门列为“失信人”，而恒大的履约历史也不值得夸耀。2015年，亚冠决赛赛场上，恒大足球队的胸前广告直接毁约东风日产。
从双赢到双输
贾跃亭违约,贾跃亭许家印
那么这一回是谁蓄意毁约？基于同样的理由并无定论，但贾的嫌疑或许大于许。原因在于，尽管恒大方面派了恒大总裁夏海钧去做兼FF董事长，但贾仍保留对FF的绝对控制。AB股的设计方案当初许老板也是同意的，现在贾利用唯一的筹码反杀，许不知作何感想。
有人认为，FF91量产在即，贾不再需要许带有苛刻条件的财政支持。且不说FF91这个“桃子”还青涩难吃，就算到了摘桃子的季节，生产线扩张和营销渠道建立也需要大量资金，双方合作的需求应该压倒任何单干想法。
到底什么“输入条件”促使贾选择退出与恒大的合作？是新的、条件更优厚的大金主？还是恒大方面试图清洗贾的亲信，夺取控制权，引发贾的反制？抑或贾逐渐明白，恒大答应的FF国内扩张战略，实际上变成恒大逐渐控制FF的生产和销售。
在外界看来，当初有多么双赢，如今选择的就有多“双输”。
因为信息严重失衡，外界难以在可怜的信息基础上得到准确结论，而随着仲裁进行双方质证以及争取舆论的口水战，一些此前未曝光的细节也有望浮出水面，届时自然能做更全面的分析。
不管撕毁协议的想法多么狂野，舆论分析的前提都是双方理性、务实且为维护自身权益，有动力进行最大限度的博弈。但万一，有一方受迫害妄想驱使而丧失理性了呢？虽然只有很小的可能，但至少大于双方“破镜重圆”的概率。
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