政府救市引发道德风险 美汽车业国有化胜算几何
作者:李语实 发布于:2008-12-11 10:00:47 来源:国际金融报
即使奥巴马本人曾经强调“政府管理公司的记录是可悲的”,但现在为了拯救汽车工业于水火之中,美国不得不重走“国有化”老路。
最新消息显示,美国国会已接近达成一项协议,为三大汽车厂商提供总计150亿美元左右的过渡性融资,帮助他们苦撑到明年3月。不过,这一协议还包括严格的监督条例,设立一个监督汽车业结构调整的职位。美国政府还可能获得三大汽车公司的股份。根据尚在讨论中的一项方案,美国财政部将获得相当于政府贷款金额20%的股份。目前还不清楚政府将持有何种形式的股份,可能的选择包括优先股、普通股、有投票权或是无投票权的股份。
这不仅是1952年杜鲁门总统对钢铁工业实行国有化以来最大的行业注资行动,而且更有学者认为与“过去30年来全球私有化的进程”相悖。美国政府对汽车工业的干预程度几乎等同于民主党阵营谁都不愿说出的那个词——国有化。
“国有化”能否成功?下一步美国政府还能做什么?这样的做法是不是违背了美国倡导的“公平贸易精神”?
不得已而为之
耶鲁大学管理学院教授嘉顿表示,对于华盛顿现在的干预规模感到震惊。他说:“只有在第二次世界大战中,政府才告诉汽车公司要生产什么种类的坦克。这次的干预时间可能会很长,而且程度也很深。”
“目前的方案实际上是美国政府采取的一种迫不得已的行为。无论是针对汽车行业,还是针对金融行业,美国政府都担心出现道德风险。”南开大学国际经济系教授张伯伟12月10日接受记者采访时说,“汽车产业涉及面广,造成的失业率高,美国政府不救不行。”
张伯伟还对记者表示,美国政府现阶段惟一的目标是维持三大车企不倒闭,就业不受太大冲击,给国会和老百姓一个交待。至于恢复经营,那是第二阶段的目标。
“前一段,学术界的确有观点认为这次金融危机的根源是‘自由经济’,所以现在不仅美国,还有一些国家也尝试走回头路,国家介入企业管理。但我认为回复这种模式的可能性不大。”张伯伟说,“度过危机之后,政府也许会考虑出售企业股份(到那时,这些股份可能很值钱)。”
失败代价数百亿
“国家管企业”是不是一种好的救助方法?要求企业就新品研发、油耗标准、改造投资等项目事无巨细与政府进行沟通,是否现实?研究汽车行业20多年,几年前还为通用汽车和福特汽车担任顾问的哈佛商学院教授萨尔特也不无忧虑地感叹:“看一看吧,联邦政府中,谁对修补这个行业有真知灼见?”
如果这场挽救行动失败,代价会有多大?美国国内的一些评论人士认为,如果挽救行动失败,美国汽车公司崩溃或者分拆卖给外国竞争对手,纳税人就要损失投入的数百亿美元。
张伯伟认为,是否会失败很难评价。“如果顺利实施第一阶段,达到维持不倒闭的目的,进入下一阶段,就可能没什么大问题了。”张伯伟说。
张伯伟还表示,美国政府此举是给社会“一个很强的信心,想办法力挽实体经济下滑的局面”。他认为,经济周期只是引发金融海啸的导火索,关键还是信心的问题,“受次贷危机影响,机构流动性下降,惜贷心理加强,造成了恶性循环”。
【延伸阅读】传长安洽购沃尔沃
美国媒体报道,福特汽车公司正在与中国长安汽车公司商谈出售旗下沃尔沃(Volvo)品牌的可能性。长安是福特在中国的合作伙伴,两家公司的高管上个月已经就可能性进行过讨论。更有美国媒体报道,长安方面认为,“60亿美元的要价太高”。
不过,福特方面目前并没有对这一消息做出评论。福特汽车(中国)公关经理12月10日对记者表示,福特目前正在重新估算旗下沃尔沃品牌的战略选择,包括出售的可能性。重新估算需要几个月的时间。目前市场上有各种各样的传言,在确定消息没有出来之前,不会作出评论。
这位负责人还表示:“长安是我们的合作伙伴,高层在日常经营中会谈,是很正常的事。”
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